메타 로드테크 사이트 4Q25- 매출 599억달러 - 영업이익 248억달러(FoA 308억달러, RL -60억달러), 영업이익률 41% - 순이익 228억달러​① Advertising (페이스북, 왓츠앱, 메신저, 인스타그램 광고) : 매출 581억달러 ② Others (결제 수수료) : 매출 8억달러 ③ Reality Labs (Quest와 같은 가상 현실 헤드셋, Horizon Worlds와 같은 메타버스 플랫폼을 포함한 가상 현실(VR) 및 증강 현실(AR) 하드웨어 및 소프트웨어) : 매출 10억달러- 일일 활성 사용자 수(DAP): 35억 8천만 명 - 광고 노출 수: 전년 대비 18% 상승 - 광고당 평균 가격: 전년 대비 6% 상승​- 현재 하루에 최소 하나 이상의 Meta 앱을 사용하는 이용자가 35억 명을 넘어섰으며, Facebook과 WhatsApp은 각각 일일 활성 이용자 수가 20억 명을 초과했고 Instagram 역시 이에 근접한 수준을 기록- 어떤 광고를 보여줄지 더 정교하게 선택하기 위해 모델의 복잡도와 규모를 계속해서 확장하고 있음. 4분기에는 광고 랭킹을 담당하는 GEM 모델 학습에 사용되는 GPU 수를 두 배로 늘렸고, 더 긴 사용자 행동 시퀀스를 활용하고 각 콘텐츠에 대한 훨씬 풍부한 정보를 처리할 수 있는 새로운 시퀀스 학습 모델 아키텍처를 도입했음. - 이러한 GEM 모델과 시퀀스 학습 아키텍처의 개선은 4분기에 Facebook에서 광고 클릭 수를 3.5% 증가시키는 효과를 냈으며, Instagram에서는 전환율이 1% 이상 상승하는 성과로 이어졌음.- 이 새로운 시퀀스 학습 아키텍처는 기존 아키텍처에 비해 효율성이 크게 향상되어 있어, 향후 랭킹 모델에서 더 많은 데이터와 더 높은 복잡도, 그리고 더 큰 연산 자원을 투입해도 비용 대비 성능을 유지하면서 추가적인 성과 개선을 달성할 수 있을 것으로 보고 있음.- 또한 GEM과 같은 광고용 파운데이션 모델을 확장하는 동시에, 실제 광고 추론 단계에서 이들 모델을 보완적으로 활용하는 보다 고도화된 런타임 모델도 함께 개발하고 있음. 4분기에는 Instagram 피드, 스토리, 릴스 전반에 새로운 런타임 모델을 출시했으며, 그 결과 4분기 기준 전환율이 약 3% 추가로 상승하는 성과를 거두었음- 4Q25 CAPEX 221억 3700만 달러 - 2025년 CAPEX 722억 1500만 달러​- 2026년에는 핵심 비즈니스를 개선할 수 있는 매우 중요한 기회들이 존재하며, 이러한 기회를 뒷받침하기 위해 사업에 대한 투자를 계속해서 최우선으로 둘 계획. 동시에 AI 모델을 기반으로 한 완전히 새로운 제품 사이클을 향후 몇 년에 걸쳐 준비해 나가고자 함. 이를 위해 충분한 인프라 수용 능력을 확보하는 것이 핵심 과제이며, 각기 다른 워크로드에 최적화된 다양한 칩을 활용해 실리콘 수요를 충족시키고 있음. - 이러한 노력의 일환으로 4분기에는 Andromeda 광고 검색 엔진을 확장해 Nvidia, AMD, MTIA 환경 모두에서 실행할 수 있도록 했으며, 모델 혁신과 결합해 Andromeda의 연산 효율을 거의 세 배 가까이 끌어올렸음. 1분기에는 현재 추론(inference) 워크로드에 사용 중인 MTIA 프로그램을 핵심 랭킹 및 추천 학습 워크로드까지 확대 적용할 예정.- 더 넓은 관점에서 보면, 우리는 비즈니스 수요를 충족하기 위한 인프라 투자를 진행하면서도 시장 변화에 유연하게 대응할 수 있는 장기적 유연성을 유지하는 것을 중요하게 생각하고 있음. 이를 위해 데이터센터 개발 방식의 변화, 전략적 파트너십 구축, 클라우드 용량 계약, 일부 대형 데이터센터에 대한 새로운 소유 구조 도입 등 다양한 방식을 병행하고 있음.- 잉여 현금 흐름 : 140억 7700만달러- 현재 우리는 매우 견고한 순현금 포지션을 보유하고 있으며, 2026년에도 인프라 투자를 감당하기에 충분한 현금 흐름을 사업에서 창출할 수 있을 것으로 기대하고 있음. 그럼에도 불구하고, 운영 현금 흐름을 보완하기 위해 비용 효율적인 외부 자금 조달 기회를 선별적으로 활용할 것이며, 장기적으로는 순부채가 플러스가 되는 구조로 전환될 가능성도 열어두고 있음.​​2026년 1분기 가이던스​- 매출 : 535억 달러 ~ 565억 달러- 2026년 연간 총비용 : 1,620억 달러 ~ 1,690억 달러 (비용 증가의 가장 큰 요인은 인프라 비용으로, 여기에는 제3자 클라우드 사용료 증가, 감가상각비 확대, 그리고 인프라 운영비 증가가 포함됨. 두 번째로 큰 비용 증가 요인은 인건비로, 이는 기술 인재에 대한 투자 확대에 따른 것. 여기에는 특히 AI를 중심으로 한 핵심 우선순위 영역을 지원하기 위한 2026년 신규 채용과, 2025년에 채용한 인력에 대한 연간 비용이 온전히 반영되는 효과가 포함됨)- 2026년 CAPEX 1150~1350억 달러 (Meta Superintelligence Labs와 핵심 비즈니스를 지원하기 위한 투자 확대에 따라 전년 대비 로드테크 사이트 증가)- 인프라 투자 규모가 의미 있게 확대됨에도 불구하고, 2026년에 2025년보다 더 높은 영업이익을 달성할 것으로 기대​​​AI 관련 멘트​마크 저커버그 : 현재 우리는 AI 가속이 본격적으로 시작되는 국면에 들어섰다고 보고 있습니다. 2026년은 이 흐름이 여러 측면에서 더욱 빠르게 확산되는 해가 될 것으로 예상합니다. 특히 에이전트가 실제로 작동하기 시작하는 모습을 확인하고 있으며, 이는 완전히 새로운 제품을 만들고 우리가 일하는 방식 자체를 근본적으로 변화시킬 수 있는 계기가 될 것입니다.​2025년에는 AI 프로그램의 기초를 다시 구축하는 데 집중했습니다. 앞으로 몇 달에 걸쳐 새로운 모델과 제품을 순차적으로 출시할 예정입니다. 초기 모델들은 충분히 좋은 수준일 것이지만, 무엇보다도 우리가 얼마나 빠른 속도로 발전하고 있는지를 보여주는 것이 중요하다고 생각합니다. 이후에도 지속적으로 새로운 모델을 공개하며 기술적 한계를 꾸준히 확장해 나갈 계획입니다.​우리가 만들고 있는 제품들에 대해 매우 큰 기대를 갖고 있습니다. 우리의 비전은 개인 초지능을 구축하는 것입니다. AI가 개인의 과거 이력, 관심사, 콘텐츠, 인간관계 등 개인적 맥락을 이해할 수 있는 가능성이 점점 현실로 다가오고 있습니다. 에이전트가 가치 있는 이유는 바로 이러한 고유한 맥락을 볼 수 있다는 점에 있으며, Meta는 이를 바탕으로 매우 개인화된 경험을 제공할 수 있다고 믿고 있습니다.​또한 우리는 Facebook, Instagram, Threads, 그리고 광고 시스템을 구동하는 추천 시스템에 대형 언어 모델을 결합하는 작업을 진행하고 있습니다. 이미 세계 최고 수준의 추천 시스템은 앱과 광고 비즈니스 전반에서 의미 있는 성장을 이끌고 있지만, 가까운 미래에 가능해질 수준에 비하면 현재의 시스템은 아직 초기 단계에 불과하다고 보고 있습니다. 지금까지는 사람들이 친구와 소통하고, 세상을 이해하며, 흥미롭고 재미있는 콘텐츠를 발견하도록 돕는 역할을 해왔지만, ​​앞으로는 각 개인의 고유한 목표를 이해하고, 삶을 개선하는 데 도움이 되는 콘텐츠를 사람마다 다르게 보여줄 수 있게 될 것입니다.​이러한 변화는 커머스 영역에도 큰 영향을 미칩니다. 현재의 광고는 특정 상품에 관심이 있는 매우 구체적인 사람들을 기업이 찾아갈 수 있도록 돕고 있습니다. 앞으로는 에이전트 기반 쇼핑 도구를 통해 사람들이 방대한 카탈로그 속에서 자신에게 꼭 맞는 상품 조합을 직접 찾아낼 수 있게 될 것입니다. 우리는 이러한 경험을 피드 전반과 비즈니스 메시징 전반에서 구현하는 데 집중하고 있으며, 이를 통해 WhatsApp의 기능 역시 크게 확장될 것입니다.​콘텐츠 측면에서도 새로운 형태가 가능해질 것입니다. 사람들은 언제나 더 몰입감 있고 상호작용적인 방식으로 자신을 표현하고 세상을 경험하고자 합니다. 처음에는 텍스트에서 시작했고, 카메라가 달린 휴대폰이 보급되며 사진으로 확장되었으며, 모바일 네트워크가 빨라지자 영상이 주류가 되었습니다. 이제 AI의 발전을 통해 이전에는 불가능했던, 훨씬 더 몰입적이고 인터랙티브한 새로운 미디어 포맷이 폭발적으로 등장하게 될 것입니다. 피드 역시 전반적으로 더 상호작용적인 형태로 진화할 것입니다. 지금은 알고리즘이 콘텐츠를 추천하는 느낌이 강하지만, 앞으로는 사용자가 앱을 열면 자신을 이해하는 AI가 등장해 훌륭한 콘텐츠를 보여주거나, 심지어 개인 맞춤형 콘텐츠를 직접 생성해 주는 경험이 될 것입니다.​안경은 ​이러한 비전의 궁극적인 구현 형태라고 생각합니다. 안경은 사용자가 보는 것과 듣는 것을 인식하고, 대화를 나누며, 일상 속에서 도움을 주고, 시야 안에 직접 정보를 표시하거나 맞춤형 사용자 인터페이스를 생성할 수 있게 될 것입니다. 지난해 우리의 스마트 글래스 판매량은 세 배 이상 증가했으며, 역사상 가장 빠르게 성장하는 소비자 전자기기 중 하나라고 보고 있습니다. 전 세계 수십억 명이 시력 교정을 위해 안경이나 콘택트렌즈를 사용하고 있는 만큼, 이는 스마트폰이 등장해 피처폰을 대체하던 시기와 유사한 전환점이라고 생각합니다. 몇 년 후에는 사람들이 착용하는 대부분의 안경이 AI 안경이 아닌 세상을 상상하기 어려울 것입니다.​Reality Labs 부문에서는 앞으로 안경과 웨어러블에 투자를 집중하는 한편, Horizon을 모바일에서 대규모 성공 사례로 만들고 VR을 수익성 있는 생태계로 발전시키는 데 주력할 계획입니다. Reality Labs의 손실은 올해도 작년과 비슷한 수준이 될 것으로 보며, 점차 손실을 줄여 나가는 전환점이 될 가능성이 높다고 보고 있습니다.​미래를 대비해 우리는 선도적인 모델을 학습시키고, 전 세계 수십억 명의 개인과 기업에게 개인 초지능을 제공하기 위해 인프라에 대한 대규모 투자를 지속적으로 이어갈 것입니다.Meta Compute : AI를 위해 필요한 초대형 컴퓨팅 인프라를 기획·구축·운영·금융까지 전부 총괄하는 컨트롤 타워 조직Meta는 이번 10년 동안 수십 기가와트 규모의 컴퓨팅 인프라를 구축할 계획이며, 이후에는 수백 기가와트 이상으로 확장할 예정최근 로드테크 사이트 저는 Meta Compute를 발표했는데, 이는 인프라를 구축하는 과정에서 우리가 얼마나 효율적으로 설계하고, 투자하며, 파트너십을 맺느냐가 장기적으로 중요한 전략적 우위가 될 것이라는 믿음에 기반한 결정입니다. Meta Compute의 중요한 축 중 하나는 실리콘과 에너지에 대한 장기적인 투자입니다. 우리는 핵심 파트너들과의 협업을 지속하는 동시에 자체 실리콘 프로그램도 계속 발전시켜 나갈 계획입니다. 또한 특정 시스템에 종속되지 않도록 유연한 구조로 전체 시스템을 설계하고 있으며, 기술과 공급망을 함께 최적화함으로써 시간이 지날수록 기가와트당 비용을 크게 낮출 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.​마지막으로 강조하고 싶은 점은, 2026년이 AI가 우리의 일하는 방식을 근본적으로 바꾸기 시작하는 해가 될 것이라는 점입니다. 이러한 변화를 헤쳐 나가는 과정에서 우리의 가장 중요한 기준은 개인이 막대한 임팩트를 만들어낼 수 있는 최고의 환경을 구축하는 것입니다. 이를 위해 Meta 내부에서 개인이 더 많은 일을 해낼 수 있도록 AI 네이티브 도구에 투자하고 있으며, 개인 기여자의 역할을 강화하고 팀 구조를 더욱 평평하게 만들고 있습니다. 이미 과거에는 대규모 팀이 필요했던 프로젝트들이, 이제는 매우 뛰어난 한 명의 인재에 의해 수행되는 사례가 나타나고 있습니다. 저는 가능한 한 많은 뛰어난 인재들이, 수십억 명의 사람들에게 개인화된 제품을 제공하는 데 있어 가장 큰 임팩트를 만들 수 있는 곳으로 Meta를 선택하길 바랍니다. 그렇게 된다면 우리는 훨씬 더 많은 성과를 만들어낼 수 있을 것이고, 그 과정 자체도 훨씬 더 즐거울 것이라고 생각합니다. 올해는 개인 초지능을 실현하고, 비즈니스를 가속화하며, 미래를 위한 인프라를 구축하고, 회사의 일하는 방식을 새롭게 정의하는 매우 중요한 해가 될 것입니다. ​Susan Li (CFO) : AI가 우리의 일하는 방식 자체를 어떻게 바꾸고 있는지도 짚고자 합니다. 앞서 Mark가 언급했듯이, Meta는 개인이 의미 있는 임팩트를 만들어낼 수 있는 회사가 되는 것을 중요하게 생각하고 있습니다. 이를 위해 핵심적으로 추진하고 있는 것이 AI 코딩 도구의 도입과 고도화이며, 이 영역에서 매우 강한 모멘텀을 확인하고 있습니다. 2025년 초 이후 엔지니어 1인당 산출량은 약 30% 증가했는데, 이 성장의 대부분은 4분기에 급격히 확산된 에이전트 기반 코딩(agentic coding)의 도입에 기인합니다. AI 코딩 도구를 적극적으로 활용하는 파워 유저의 경우에는 생산성이 전년 대비 80%나 증가했으며, 이러한 생산성 향상 추세는 향후 반기 동안 더욱 가속화될 것으로 예상하고 있습니다.​​Q&A ​Q1. 장기적인 관점의 질문입니다. 개인 지능(personal intelligence)과 Meta Compute 기회를 중심으로 이렇게 대규모 투자를 확대해 나가면서, 향후 3년, 5년, 10년을 바라볼 때 가장 큰 매출 혹은 투자자본수익률(ROIC) 측면의 장기 기회를 어떻게 보고 계신지 설명해 주실 수 있을까요?​A. Mark Zuckerberg : 먼저 양해를 구하고 싶은 점은, 이번 콜에서 여러 질문에 대한 제 답변이 다소 아쉬울 수 있다는 것입니다. 우리는 현재 AI 역량을 재구축하는 흥미로운 국면에 있으며, 그 작업을 시작한 지 약 6개월 정도가 되었고, 지금까지의 진행 상황에는 만족하고 있습니다. 하지만 향후 몇 달에 걸쳐 초기 모델과 그를 기반으로 한 제품, 그리고 관련 비즈니스들을 본격적으로 출시할 예정이기 때문에, 그 시점이 되면 더 많은 내용을 공유할 수 있을 것입니다.​그래서 지금은 다소 큰 그림 수준의 이야기만 드릴 수 있을 것 같습니다. 구체적인 디테일은 많지 않겠지만, 실제로 제품과 서비스가 출시되기 시작하면 매우 흥미로운 모습이 드러날 것이라고 생각합니다. 비즈니스 측면에서의 큰 흐름을 말씀드리자면, 전혀 새로운 이야기는 아니지만 우리가 집중하고 있는 몇 가지 주요 기회가 있습니다. 그중 첫 번째는 핵심 제품을 지속적으로 개선하고 기존 비즈니스를 더욱 가속화하는 것입니다. 앞서 말씀드린 것처럼 추천 시스템과 대형 언어 모델을 결합하는 작업은 사용자에게 제공되는 유기적 경험의 품질을 높이는 동시에 광고 성과 역시 개선할 수 있을 것이라고 생각합니다. 여기에 더해 미디어 생성 기술의 발전으로 콘텐츠의 전반적인 품질이 향상되고, 이는 추천 시스템의 개선과 맞물려 사용자 경험과 비즈니스 성과 모두에서 핵심 사업의 질과 효율성을 전반적으로 끌어올릴 것으로 기대하고 있습니다. 이러한 효과는 시간이 지날수록 누적적으로 작용할 것이라고 봅니다.​그와 동시에, 새로운 비즈니스 기회들도 다수 등장할 것이라고 생각합니다. 우리는 이미 Meta AI를 꽤 오랫동안 준비해 왔고, 업계 전반을 보면 이러한 제품들이 충분한 규모와 깊이를 갖추게 되었을 때 어떻게 수익화될 수 있는지에 대한 사례들이 나타나기 시작하고 있습니다. 우리는 구독, 광고 로드테크 사이트 등 다양한 형태의 수익화 기회가 열릴 것으로 보고 있습니다. 또한 앞서 언급했듯이 쇼핑과 커머스 영역에서도 매우 기대가 큰 여러 기회들이 있습니다. 모델들이 실제로 출시되고, 초기 버전뿐 아니라 연중에 걸쳐 점점 더 나아진 성능을 보여주게 되면, 그에 맞춰 다양한 제품 조합을 통해 플랫폼을 사용하는 기업 고객은 물론, 직접 소비자를 대상으로 하는 비즈니스에도 새로운 가능성을 제공할 수 있을 것입니다.​아울러, 앞선 발언에서는 언급하지 않았지만 Manus 인수(싱가폴 AI 에이전트 기업)도 짚고 넘어갈 만한 사례라고 생각합니다. 이미 많은 기업들이 비즈니스 성과를 가속화하기 위해 해당 도구에 구독 형태로 비용을 지불하고 있는데, 이를 우리의 광고 및 비즈니스 매니저 생태계에 통합하게 되면, 수많은 기업 고객에게 훨씬 더 통합적이고 강력한 솔루션을 제공할 수 있을 것입니다. 이는 기존 제품을 통해 성과를 높이는 데에도 도움이 될 뿐 아니라, 새로운 수익 라인을 추가하는 데에도 의미 있는 역할을 할 수 있을 것이라고 봅니다.​다소 추상적인 답변이 되었지만, 우리가 올해 계획한 일들을 잘 실행해 나간다면, 전체 그림은 점점 더 명확해질 것이고, 동시에 훨씬 더 흥미로운 모습으로 드러날 것이라고 생각합니다.​​Q2. 두 가지 질문을 드리고 싶습니다. 이전 실적 발표들에서 내부적으로 컴퓨트 용량이 부족해 플랫폼 제품 목표를 달성하는 데 제약이 있다는 말씀을 하신 바 있습니다. 현재 시점에서 로드맵 대비 내부 컴퓨트 수요를 어떻게 보고 계신지 업데이트를 부탁드립니다. 두 번째로는, 광고 비즈니스가 특히 매출 규모 측면에서 계속 성장하고 있는 상황에서, 컴퓨트를 더 투입함에 따라 나타나는 1차적인 효과를 이미 충분히 확인했다고 보시는지, 아니면 컴퓨트 투입과 수익화 성과 개선 사이의 관계를 투자자들이 어떻게 이해하면 좋을지에 대한 의견을 듣고 싶습니다.​A. Susan Li : 첫 번째 질문부터 말씀드리겠습니다. 현재도 우리는 여전히 컴퓨트 용량 측면에서 제약을 받고 있습니다. 2025년 한 해 동안 인프라를 확충하는 데 있어 팀들이 매우 훌륭한 성과를 냈지만, 회사 전반에서 컴퓨트 자원에 대한 수요가 공급 증가 속도보다 더 빠르게 늘어났습니다. 이에 따라 2026년에는 클라우드 용량을 추가로 확보하면서 전반적인 컴퓨트 수용 능력이 크게 늘어날 것으로 예상하고 있습니다. 다만, 자체 시설에서 추가 용량이 본격적으로 가동되는 시점이 연말 이후가 될 가능성이 높기 때문에, 2026년 대부분의 기간 동안은 여전히 어느 정도의 제약이 이어질 것으로 보고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 내부적으로는 컴퓨트 제약이 비즈니스에 미치는 영향을 상당 부분 완화하는 데 성공해 왔으며, 이러한 대응은 2026년에도 지속될 것으로 기대하고 있습니다.​이를 위해 우리는 여러 방향에서 인프라 효율성을 높이는 데 집중하고 있습니다. 워크로드를 최적화하고, 인프라 활용도를 개선하며, 칩 공급을 다변화하는 한편, 콘텐츠 및 광고 랭킹과 같은 핵심 기술 영역에서 효율성 개선을 위한 투자를 병행하고 있습니다. 이것이 첫 번째 질문에 대한 답변입니다.​두 번째 질문인 광고 비즈니스의 스케일과 컴퓨트 투입 효과에 대해서는, 솔직히 말씀드리면 매우 정밀하게 답하기는 어렵습니다. 다만 우리가 광고 성과를 개선하는 방식 중 하나는, 광고 추론 단계에서 사용하는 경량 모델뿐만 아니라, 대규모 파운데이션 모델 자체의 성능을 함께 끌어올리는 데 있습니다. GEM과 같은 대형 모델은 크기와 복잡도 때문에 실시간 추론에 직접 사용하기에는 비용 부담이 크기 때문에, 일반적으로는 추론 단계에 바로 투입하지 않습니다.​대신 이러한 대형 모델에서 학습된 지식을 더 작고 가벼운 런타임 모델로 이전하는 방식으로 성능 개선을 이루고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 우리는 대형 모델 자체가 더 많은 컴퓨트를 투입받을 경우 여전히 추가적인 성능 향상을 이룰 여지가 충분하다고 보고 있습니다. 따라서 광고 랭킹과 추천의 각 단계를 구동하는 파운데이션 모델 전반에 더 많은 컴퓨트를 투입하게 되면, 그에 따른 성과 개선이 분명히 나타날 것으로 기대하고 있습니다.​​Q. Meta가 범용적인 최고 수준의 일반 목적 모델을 보유하는 것이 얼마나 중요한지 궁금합니다. 아니면 현재 Anthropic이 코딩 분야에서 보여주고 있는 것처럼, 특정 사용 사례에 매우 뛰어난 모델만으로도 충분하다고 보시는지 의견을 듣고 싶습니다.​A. Mark Zuckerberg : 질문의 핵심은 '우리가 범용 모델을 갖는 것이 얼마나 중요한가'에 대한 것으로 이해했습니다. 제가 Meta를 바라보는 관점에서 보면, 우리는 본질적으로 매우 깊은 기술 기업입니다. 어떤 분들은 Meta를 단순히 앱과 사용자 경험을 만드는 회사로 생각하지만, 우리가 그런 것들을 만들어낼 수 있는 근본적인 이유는 그 바탕이 되는 핵심 기술을 로드테크 사이트 직접 구축하고 통제하고 있기 때문입니다. 이를 통해 우리는 생태계의 다른 누군가가 만들어 주는 범위 안에만 머무르지 않고, 우리가 원하는 경험을 스스로 설계하고 통합할 수 있습니다.​이 점에서 저는 프런티어 AI가 여러 이유—경쟁적인 이유도 있고, 안전과 관련된 이유도 있지만—로 인해 언제나 누구에게나 API 형태로 개방되지는 않을 것이라고 생각합니다. 그렇기 때문에, 만약 미래의 핵심 제품과 경험을 만들어가는 주요 기업 중 하나가 되고자 한다면, 우리가 원하는 경험을 직접 설계하고 구현할 수 있는 역량을 갖추는 것은 매우 중요합니다.​이는 비즈니스 관점에서도 중요하고, 창의성과 미션의 관점에서도 마찬가지입니다. 우리가 사람들에게 제공해야 한다고 믿는 경험을 실제로 설계하고 만들어낼 수 있어야 하기 때문입니다. 이런 이유로 범용 모델을 보유하는 것은 매우 중요하다고 생각하며, 그렇지 않았다면 우리가 이 분야에 이렇게까지 집중하고 있지는 않았을 것입니다. 우리는 이 부분에 매우 강하게 집중하고 있습니다.시총 1.71조 달러 / 메타 실적발표후 주가 10.4% 상승​마이크로소프트 4Q25- 매출 813억 달러 (YoY +17%)- 영업이익 383억 달러 (YoY +2pp), 영업이익률 47%- 순이익 385억 달러 (YoY +59%, 순이익률 47%- 클라우드 매출 500억 달러를 돌파했고, Azure 39% 성장 (전 분기 40%에서 1% 포인트 둔화)​- 4Q25 CAPEX 375억 달러 (YoY +66%) / 시장 예상치 343억 달러- 4Q25에는 1GW 캐파 추가했음. - 전체 Capex의 2/3은 CPU, GPU 같은 단기 자산 / 나머지는 향후 15년 이상의 수익화를 지원할 장기 자산- 1Q26에는 4Q25 대비 Capex 순차적 감소 예상되지만 (클라우드 인프라 구축의 정상적인 변동성과 금융 리스 인도 타이밍 때문), AI 컴퓨트 용량과 인재 투자 계속 ​- FY26전망이나 캐파 제약 해소 시기에 대한 업데이트 부재- 영업현금흐름(OCF) 370억 4400만 달러 (YoY +16%)- 잉여현금흐름(FCF) 203억 달러 (YoY -3%)​​​AI 관련 내용​- Microsoft 365 Copilot: 유료 계정 1,500만 개 돌파, 새로 추가된 유료 계정 전년 대비 160% 이상 증가- GitHub Copilot: 유료 구독자 470만 명 이상, 전년 대비 75% 증가- Daily active users: Microsoft 365 Copilot 일일 활성 사용자 전년 대비 10배 증가- 기타: Dragon Copilot (의료 분야) 등도 성장, Fortune 500 중 80%가 Copilot Studio/Agent Builder로 에이전트 구축 중- Foundry (Azure AI 모델 플랫폼): GPT-5.0.2, Claude 4.5 등 지원 추가, 1,500개 이상 고객이 Anthropic + OpenAI 모델 동시 사용. Sovereign AI(지역별 모델) 수요 증가 (Cohere 등)​- Fairwater : 여러 지역에 있는 데이터센터를 고속 전용 네트워크로 연결해 하나의 거대한 AI 슈퍼컴퓨터처럼 작동하게 만든, 세계 최초의 'AI 슈퍼팩토리. AI WAN(전용 네트워크)으로 사이트 연결, 2층 설계 + liquid cooling 등으로 고밀도 GPU 지원.- 인프라 최적화 메트릭으로 "tokens per watt per dollar" 강조 → 실리콘·시스템·소프트웨어를 통해 이용률 높이고 TCO(총 소유 비용) 낮춤.- 앞으로도 inferencing, synthetic data gen(합성 데이터 생성), superintelligence 팀, Copilot, Foundry 등에 스케일링 예정.​​Q. 이번 분기 실적은 매우 인상적입니다. 이익은 전년 대비 24% 성장했고, 매출도 잘 성장했으며 마진도 확대되었습니다. 그럼에도 불구하고 시간 외 거래에서 주가는 하락하고 있습니다. 투자자들이 가장 우려하는 부분은 예상보다 빠르게 증가하는 Capex와, 기대보다 다소 느린 Azure 성장이라고 생각합니다. 이는 결국 Capex 투자에 대한 ROI에 대한 우려로 이어집니다. 향후 Azure 성장을 위해 어떤 식으로 용량 확장을 보고 계신지, 그리고 이 투자의 ROI를 어떻게 봐야 할지 설명해 주실 수 있을까요?​A. Amy Hood (CFO) : 투자자분들이 Capex와 Azure 매출을 직접적으로 연결해서 보는 경향이 있다는 점은 이해합니다. 하지만 특히 GPU와 CPU에 대한 단기 자산 중심의 Capex는 Azure뿐 아니라 여러 영역에 사용됩니다. 우선 Copilot과 GitHub Copilot 같은 1st-party 제품의 사용 증가를 충족시키고, 그 다음으로 R&D와 제품 혁신에 필요한 컴퓨트를 배분합니다. 이후 남는 용량이 Azure 수요를 충족시키는 데 사용됩니다. 만약 최근 도입한 GPU를 전부 Azure에만 투입했다면 Azure 성장률은 40%를 넘었을 것입니다. 하지만 우리는 단일 사업이 아니라 전체 포트폴리오의 장기 LTV를 최적화하는 것이 목표입니다.​Satya Nadella (CEO) : Azure 뿐 아니라 M365 Copilot, GitHub Copilot, Dragon Copilot, Security Copilot 모두 각각 독립적인 TAM과 수익 구조를 가진 사업입니다. 컴퓨트는 단순한 인프라가 아니라 R&D 그 자체이기도 합니다. 우리는 장기적인 가치 극대화를 기준으로 로드테크 사이트 용량을 배분하고 있습니다.​Q. RPO(이미 계약했지만 매출로 인식되지 않은 미래수익)의 45%가 OpenAI 관련인데, 이 부분의 지속성에 대한 우려가 있습니다.​A. Amy Hood : 오히려 주목해야 할 점은 나머지 55%, 약 3,500억 달러가 매우 광범위한 고객·산업·지역에 걸쳐 있다는 점입니다. 이 부분만 해도 전년 대비 28% 성장했습니다. OpenAI와의 파트너십은 매우 건강하며, 우리는 그들의 핵심 스케일 파트너로서 기술 혁신의 최전선에 있습니다.시총 3.07조 달러 / 실적발표 후 10% 마이너스구글 4Q25- 매출: 1138억 달러 (YoY +18%) → 시장 예상 대비 23억 달러 상회(어닝 서프라이즈) - 영업이익 359억달러 / 영업이익률: 32% (YoY -1%p) → AI, 클라우드 인프라 투자 확대에 따른 비용 증가 영향 - EPS: 2.82달러, 예상 대비 +0.18달러 상회 → 매출 성장 + 클라우드 수익성 개선 효과- Google Cloud 매출: 177억 달러 (YoY+48%) / 여전히 가장 빠르게 성장하는 핵심 사업부, 솔루션 수요 매우 강했음- 영업이익률: 30% (YoY+13%p) / AI 인프라 투자 국면에서도 클라우드가 명확한 이익 창출 단계에 진입했음을 의미- 단순 매출 성장 → 질적인 성장으로 전환​​AI 관련 내용​Sundar Pichai(순다 피차이) : AI가 새로운 기능들을 구동하면서, 전사적으로 건강한 성장과 모멘텀이 지속되고 있습니다.​검색 부문에서는 두 자릿수 매출 성장이 계속되었습니다. AI 오버뷰는 월간 15억 명 이상의 사용자를 확보하며 매우 좋은 성과를 내고 있고, AI 모드에 대한 초기 반응도 매우 고무적입니다. 앞으로 더 많은 발전이 예정되어 있습니다.​구독 부문에서는 유료 구독자 수가 2억 7천만 명을 돌파했으며, YouTube와 Google One이 주요 성장 동력이었습니다.​저희의 차별화된 풀스택 AI 접근 방식은 여전히 성장의 핵심입니다. AI 스택의 구성 요소는 AI 인프라, 모델과 도구를 포함한 세계적 수준의 연구, 그리고 제품과 플랫폼입니다.​​① AI 인프라​글로벌 네트워크에 대한 장기적인 투자는 저희를 매우 유리한 위치에 놓이게 했습니다. Google의 네트워크는 200만 마일 이상의 광섬유와 33개의 해저 케이블로 구성된 강력하고 탄탄한 인프라를 기반으로 합니다. 여기에 더해, 업계에서 가장 폭넓은 TPU 및 GPU 포트폴리오를 제공하고 있으며, 차세대 역량에 대한 투자도 지속하고 있습니다.​7세대 TPU이자 현재까지 가장 강력한 Ironwood는 대규모 추론(inference)을 위해 최초로 설계된 TPU입니다. 이는 기존의 고성능 TPU 대비 연산 성능이 10배 이상 향상되었으며, 전력 효율성도 거의 두 배에 달합니다.​NVIDIA와의 강력한 파트너십 역시 저희와 고객 모두에게 중요한 경쟁 우위입니다. 저희는 NVIDIA의 혁신적인 B200 및 GB200 Blackwell GPU를 최초로 제공한 클라우드 사업자였으며, 차세대 Vera Rubin GPU도 제공할 예정입니다.​​② 모델​이러한 인프라는 세계 최고 수준의 연구와 업계 선도 모델을 뒷받침합니다. 지난달 Gemini 2.5 Pro를 출시했으며, 개발자와 소비자 모두로부터 매우 긍정적인 반응을 얻고 있습니다. Gemini 2.5 Pro는 다양한 벤치마크에서 최첨단 성능을 기록했으며, Chatbot Arena에서 큰 격차로 1위를 차지했습니다. 추론, 코딩, 과학, 수학 분야에서 큰 도약을 이루었고, 이는 개발자와 고객에게 새로운 가능성을 열어주고 있습니다. AI Studio와 Gemini API의 활성 사용자 수는 연초 대비 200% 이상 증가했습니다.​또한 지난주에는 개발자가 품질과 비용을 최적화할 수 있도록 Gemini 2.5 Flash를 선보였습니다. 최신 이미지 및 비디오 생성 모델인 Imagen 3와 Veo 2도 광범위하게 출시되며 놀라운 창의성을 지원하고 있습니다.​오픈 모델 측면에서는 Gemma 3를 출시했으며, 해당 크기 기준으로 최첨단 성능을 제공합니다. Gemma 모델은 지금까지 1억 4천만 회 이상 다운로드되었습니다.​아울러 새로운 기회가 큰 영역에서도 AI 모델을 개발하고 있습니다. 예를 들어 Gemini Robotics 모델이 그중 하나입니다.헬스케어 분야에서는 다중 에이전트 AI 연구 시스템인 AI Co-Scientist를 출시했으며, AlphaFold는 현재까지 250만 명 이상의 연구자들이 사용하고 있습니다.​​③ 제품과 플랫폼​월간 사용자 수 5억 명 이상인 저희 15개 제품 모두에 Gemini 모델이 적용되었습니다. Android와 Pixel은 카메라, 음성, 스크린샷만으로도 다양한 AI 기능을 쉽게 활용할 수 있도록 하는 대표적인 사례입니다.​모바일 기기에서는 Google Assistant를 Gemini로 업그레이드하고 있으며, 올해 말에는 태블릿, 차량, 그리고 헤드폰과 워치 등 휴대폰과 연동되는 기기들까지 확장할 예정입니다.​Pixel 9a는 Gemini Live와 AI 기반 카메라 기능 등 Google의 최고 수준 AI를 제공하며 매우 좋은 평가를 받고 있습니다.Gemini Live의 카메라 및 화면 공유 기능은 Pixel과 Samsung S25를 포함한 모든 Android 기기로 확대 적용되고 있습니다.​​Search​AI는 정보 접근이라는 우리의 미션을 확장하는 가장 혁신적인 기술 중 하나입니다. AI 오버뷰는 현재 매월 15억 명 로드테크 사이트 이상의 사용자를 확보하고 있습니다. 미국에서 AI 오버뷰를 출시한 지 거의 1년이 지난 지금, 사용자들은 검색이 더 많은 질문에 대해 더 유용해졌다는 점을 인식하면서 사용량이 계속 증가하고 있습니다. 이에 따라 더 많은 국가, 사용자, 쿼리로 적극 확장하고 있습니다. AI 오버뷰에 대한 긍정적 반응을 바탕으로, 3월에는 Labs에서 AI 모드를 실험적으로 출시했습니다. 이는 고급 추론, 사고, 멀티모달 기능을 통해 보다 복잡한 비교와 탐색이 필요한 질문을 지원합니다. ​AI 모드 쿼리는 기존 검색 대비 평균적으로 두 배 이상 길게 나타나고 있습니다. 디자인, 빠른 응답 속도, 복잡하고 미묘한 질문을 이해하는 능력에 대해 초기 사용자들로부터 매우 좋은 피드백을 받고 있습니다.​멀티모달 검색 역시 빠르게 성장하고 있습니다. Circle to Search는 2억 5천만 대 이상의 기기에서 사용 가능하며, 이번 분기에 사용량이 약 40% 증가했습니다. Lens를 통한 월간 시각 검색은 10월 이후 50억 건 증가했습니다.​​Cloud​Cloud Next에서 주요 혁신을 발표했고, 500개 이상의 기업이 Google과 협업을 통해 달성한 비즈니스 성과를 공유했습니다. 저희는 AI 학습과 추론에서 비용, 성능, 안정성 측면에서 업계를 선도하고 있습니다. Anyscale, Contextual AI와 같은 AI 선도 기업뿐 아니라 Verizon과 같은 글로벌 브랜드에도 최고의 가치를 제공하고 있습니다. 민감한 데이터와 규제 요건을 위해 Google Distributed Cloud와 Sovereign AI를 통해 Gemini를 온프레미스 또는 특정 국가 내에서 제공하고 있습니다. Vertex AI 플랫폼은 200개 이상의 파운데이션 모델을 제공하며, Loews와 같은 고객이 AI를 통합하는 데 도움을 주고 있습니다. Gemini 2.5 Pro, 2.5 Flash, Imagen 3, Veo 2, Chirp, Lyria 등 업계 최고 수준의 모델과 함께 Llama 4, Anthropic 등 오픈소스 및 서드파티 모델도 제공합니다.​AI 에이전트 시대를 준비하는 기업을 위한 선도적인 클라우드 솔루션도 제공하고 있습니다. Agent Development Kit는 복잡한 AI 에이전트 및 멀티 에이전트 시스템 구축을 간소화하는 오픈소스 프레임워크입니다. Agent Designer는 100개 이상의 엔터프라이즈 애플리케이션과 시스템에서 AI 에이전트를 구축하고 자동화할 수 있는 로우코드 도구입니다. Google Agentspace를 통해 KPMG와 같은 글로벌 기업의 직원들은 사내 정보를 검색·종합하고, AI 에이전트와 대화하며, 엔터프라이즈 애플리케이션과 연동해 실제 업무를 수행할 수 있습니다. 고객 응대, 코딩, 창작 등 다양한 영역에서 사전 패키지된 에이전트도 제공하고 있으며, 이는 고객 경험 개선과 소프트웨어 개발 가속, 의사결정 향상에 기여하고 있습니다. Google Workspace 역시 월 20억 건 이상의 AI 지원 기능을 제공하며, Gmail 요약과 Docs 개선 등에 활용되고 있습니다.​사이버보안 제품 또한 조직이 위협을 탐지, 조사, 대응하는 데 도움을 주고 있습니다. Gemini AI와 결합된 전문성을 통해 악성코드를 탐지하고, 위협을 우선순위화하며, 조사 워크플로우를 가속합니다. 이번 분기에는 모든 주요 클라우드와 코드 환경을 보호하는 선도적인 클라우드 보안 플랫폼 Wiz 인수를 추진하겠다는 의향을 발표했습니다. 이를 통해 다양한 규모의 조직이 멀티클라우드 환경 전반에서 보다 쉽고 빠르게 보안을 강화할 수 있을 것으로 기대합니다.​​Waymo​현재 매주 25만 건 이상의 유료 승객 탑승을 안전하게 제공하고 있으며, 이는 전년 대비 5배 증가한 수치입니다. 지난 분기에는 실리콘밸리에서 유료 서비스를 시작했고, Uber와의 파트너십을 통해 오스틴으로 확장했으며, 올여름 애틀랜타에서의 공개 서비스를 준비 중입니다. 워싱턴 D.C.와 마이애미는 2026년 서비스 도시로 발표했습니다. 공항 접근과 고속도로 주행이라는 두 가지 핵심 기능도 지속적으로 발전시키고 있습니다.​아마존 4Q25- 매출: 2133억 8600만달러 (YoY+14%)- 영업이익: 250억 달러 (YoY+18%)- 2025년 연간 매출액: 7천169억2천만 달러 (YoY+12%)- AWS 부문 매출 355억8천만 달러 (YoY+ 24%) / 시장 기대치 349억3천만 달러- AWS 매출 성장률 23.6%- 2025년에 AWS가 전 세계 어떤 기업보다도 많은 데이터센터 용량을 추가했음- 2025년 CAPEX 1318억 달러- 영업현금흐름 : 1395억달러- 잉여현금흐름 : 1119억달러 / 급감중​​2026년 1분기 가이던스​- 매출액 1760억달러(YoY+13.1%)- 영업이익률 10.8%- FY2026 Capex 2,000억 달러 / CEO : 기존 서비스에 대한 강력한 수요와 AI·반도체·로봇공학·저궤도 위성 등 중대한 기회를 고려한 것. 투자 자본에 대해 장기적으로 높은 수익률을 기대함.​AI 관련 코멘트- Bedrock의 고객 지출이 전분기 대비 60% 증가했음 (AWS에서 제공하는 생성형 AI 플랫폼 서비스)- AI 에이전트인 루퍼스(Rufus)는 3억 회가 넘는 고객 사용을 기록해 이용자들의 구매 가능성을 60% 끌어올리는 데 기여- 아마존 창고(fulfillment network)에 이미 100만 대 이상의 로봇이 배치되어 있으며, 이는 비용 효율성(cost efficiencies)을 크게 높여줌- 재고 배치 로드테크 사이트 최적화, 패키지 터치 감소, 혼재작업(패키지 모아 보내는 과정) 개선과 함께 로보틱스 &amp자동화를 지속 도입해 효율 높이고 고객 경험 향상시킬 계획. 실적 발표 전날 4.42% 하락, 실적발표후 5.55%하락애플 4Q25- 매출:​ 1,438억 달러 (YoY +16%) / 시장 예상 대비 52억 달러 상회- 영업이익: 508억 5000만달러, 영업이익률 35% (YoY +1%p)- 주당순이익(EPS): 2.84달러 / 시장 예상 대비 0.17달러 상회- 영업활동현금흐름:​​ 539억 달러 / 분기 기준 사상 최고치를 달성- 자사주 매입: 247억달러 / 배당금 지급:​​ 39억 2100만달러- 제품 매출: 1,137억 달러 (YoY +16%) - 서비스 매출: 300억 달러 (YoY +14%)- 기기 설치 기반 : 25억대 이상의 활성 기기​1Q26 가이던스- 매출: 전년 대비 13~16% 성장할 것으로 예상- 매출총이익률: 48~49%에 이를 것으로 전망- 영업비용: 184~187억 달러 / 4Q25와 유사한 수준이고 전년 대비로는 연구개발(R&D) 투자 증가가 주요 요인​​AI 관련 내용​Q. Google과의 파트너십에 관한 것입니다. 특히 AI와 Siri와 관련해, 어떤 판단 과정을 거쳐 이번 협업을 결정하게 되었는지 이해하고 싶습니다. 또한 검색(Search) 파트너십처럼, 이번 협업에서도 수익을 공유할 수 있는 구조가 있는지 궁금합니다. 감사합니다.​A. Timothy D. Cook: 우리는 Google의 AI 기술이 Apple 파운데이션 모델을 구축하는 데 있어 가장 뛰어난 기반을 제공한다고 판단했습니다. 이 협업을 통해 다양한 새로운 사용자 경험을 열어가고, 중요한 방식으로 혁신을 이룰 수 있다고 믿고 있습니다. 우리는 앞으로도 온디바이스 처리와 프라이빗 클라우드 컴퓨트 환경을 병행해 운영할 것이며, 그 과정에서 업계 최고 수준의 프라이버시 기준을 계속 유지할 것입니다. ​Google과의 구체적인 계약 조건이나 수익 구조에 대해서는 현재로서는 세부 내용을 공개하지 않을 예정입니다.​​Q. 1분기 자본적 지출(Capex)이 직전 분기 대비 다소 완화된 것으로 보이는데요. Google의 Gemini와의 파트너십, 그리고 차세대 Apple 파운데이션 모델 개발을 위한 협업이 단기적으로 Apple의 프라이빗 클라우드 사용 계획에 어떤 영향을 미치는지 궁금합니다. 장기적으로 Apple 프라이빗 클라우드가 중요한 역할을 한다는 점은 강조하셨지만, 이번 협업을 계기로 그 방향성에 변화가 있는지에 대한 생각을 듣고 싶습니다. ​A. Kevan Parekh: 네, 제가 답변드리겠습니다. 우선 Tim이 말씀드렸듯이, Google과의 협업과 관련한 구체적인 계약 내용에 대해서는 별도의 세부 사항을 공개하지 않을 예정입니다. Capex 전반에 대해 말씀드리자면, 아시다시피 우리는 하이브리드 방식의 Capex 모델을 운영하고 있습니다. 이 때문에 Capex는 사업의 물량 성과와는 비교적 독립적으로 변동성이 나타날 수 있습니다.​Capex는 여러 항목으로 구성되어 있는데, 여기에는 툴링(tooling), 시설 투자, 리테일 관련 투자, 리테일 스토어 투자, 데이터센터 투자가 모두 포함됩니다. 이 중 툴링과 데이터센터 부문에서는 앞서 언급한 하이브리드 모델을 활용해, 자체(퍼스트파티) 용량과 외부(서드파티) 용량을 병행해 사용하고 있습니다.​따라서 단순히 Capex 수치만 보고 특정한 결론을 도출하기는 어렵다고 생각합니다. Capex는 앞으로도 시기별로 늘었다 줄었다 하는 흐름이 나타날 수 있습니다. 참고로 작년에는 프라이빗 클라우드 컴퓨트 환경을 구축하는 과정이 있었고, 그에 따른 Capex 지출이 12월 분기 실적에 반영된 바 있습니다.​​Q. 애플이 AI를 운영하는 방식을 생각해볼 때, 향후 방향이 엣지 AI나 온디바이스 서비스 쪽으로 더 진화할 것으로 보시는지, 아니면 클라우드 기반 AI가 더 중심이 될 것으로 보시는지 궁금합니다. 또한 다른 하이퍼스케일러들처럼 Capex를 급격히 늘리고 있지 않은 상황에서, Siri가 대규모로 채택될 경우를 대비해 데이터센터 용량을 충분히 확보해 두셨다고 보시는지도 여쭙고 싶습니다.​A. Timothy D. Cook: 이에 대한 답은, 온디바이스와 프라이빗 클라우드 컴퓨트 모두가 중요하다고 본다는 것입니다. 우리는 이를 둘 중 하나의 선택으로 보지 않고, 둘 다 필요하다고 보고 있습니다. 특히 이러한 접근 방식은 우리의 프라이버시 전략 측면에서 차별화 요소라고 생각합니다. 용량이 충분한지에 대해서는, 수요를 정확하게 예측하기는 어렵지만, 우리가 할 수 있는 범위 내에서는 최선을 다해 준비해 왔고, 이미 필요한 용량을 확보했거나 현재 확보 중에 있습니다.종합2026회계연도 기준 메가캡 테크 기업들의 설비투자(Capex) 가이던스가 집계됨. 아마존 2,000억달러, 구글 1,800억달러, 메타 1,220억달러, 마이크로소프트 1,200억달러, 테슬라 200억달러, 애플 130억달러로 나타남. 총합은 6,550억달러로, 스웨덴 전체 국내총생산(GDP)을 웃도는 규모임.2025년 4분기 실적단위 : 억달러구글마이크로소프트메타아마존애플매출113881359921341438영업이익359383248250508영업이익률32%47%41%11.7%35%Capex 관련 코멘트2023년 330억 달러2024년 523억 달러 2025년 914억 달러2026년 1750억~1850억 달러​FY25 645억 달러FY26 1200억달러2022년 capex 320억달러2023년 capex 281억달러2024년 capex 392억 달러2025년 capex722억 달러2026년 1150억~1350억 달러2025년 1318억 달러2026년 2000억 달러FY25 127억 달러FY26 130억 달러시총 (26.2.10)3.92조 달러3.07조 달러1.71조 달러2.24조 로드테크 사이트 달러4.04조 달러​